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疫情背景下如何交易?华尔街正调整对主要资产类别的预期

泛金融   环球外汇 ·  2020-02-07 12:32:43 浏览量:462

据彭博社报道,在投资者继续评估新型冠状病毒疫情对全球影响之际,疫情迅速扩散正促使策略师调整他们对主要资产类别的预期。


从过去几个交易日的市场走势看,虽然死亡人数和感染病例不断增加,但是市场的风险胃口仍然不减。不过,花旗集团和摩根大通等公司已开始改变看法,从债券获利到警惕过多的股票风险,不一而足。

以下是部分机构策略师本周所作的预期调整:

☆债券恐已触顶

本周市场上出现的冒险气氛,促使花旗集团的策略师对上个月做出的看涨美国国债交易建议锁定利润。

“鉴于过去两个交易日中利率和股票价格的动态变化,我们正在锁定一些利润,并观望国际病例数量是否会显著增加,”包括Jeremy Hale在内的团队在周二写道。

与此类似,安本标准投资管理结束对澳大利亚、加拿大以及美国国债的长久期策略,称涨势已经过头。除非冠状病毒疫情与以前的流行病不同,否则债券涨势将是短暂的,身为澳大利亚固定收益负责人的Garreth Innes周三表示,他帮助管理相当于30亿澳元的资产。

“我们仍有长久期倾向,但没有在那样高的水平。我们希望更多的看到抛售--债券走势比汇市或风险资产过头。”

☆汇市重新布局

2020年刚刚过去一个月,野村控股已经推翻了对今年表现最佳货币的部分预测。该公司建议做多美元兑泰铢和人民币。而在去年12月,做空美元兑这些低收益货币还在该公司今年首选交易之列。野村还建议做空新元兑一篮子贸易伙伴货币。

野村证券去年12月曾预测,到今年3月底,离岸人民币兑美元将升至6.89,韩元将升至1,150,泰铢升至29.7。这三种货币周四的报价分别为6.9706、1,183.40和31.078。

“一旦全球外部环境开始企稳,我们可能会买入印度卢比和印尼盾这样的高收益货币,”野村驻新加坡的外汇策略全球主管Craig Chan周一表示。


不过,Chan也表示,疫情过后可能出现的“V形复苏”,将为野村提供未来恢复低收益货币预测的空间。

总体而言,Chan预计亚洲各地央行可能会采取更多宽松措施,应对冠状病毒造成的经济冲击,亚洲货币也会因此承压。

☆股市当心自满

在股市方面,摩根大通表示,投资者应降低投资组合中的风险。该银行的策略师建议将活跃股票权重从基准配置比例7%降至5%。

“我们不愿追逐短期涨势,”策略师们周三写道。“相反,我们从战术上进一步降低了资产组合风险。”

Emmanuel Cau等巴克莱策略师周三写道:“我们的基线情境仍然是全球经济温和复苏和2020年中个位数的股市上涨,因此我们将进一步下跌作为买入机会。”尽管疫情有一系列潜在的后果,但得益于中央银行的举措,金融状况“宽松”,看涨基金的股票头寸“很低”。

鉴于冠状病毒的影响尚不明朗,花旗集团的战略团队则对围绕金融市场的亢奋和自满发出警告。“几乎所有与我们交谈的客户都想逢低买入,但这并不令人感到欣慰,”该行首席美国股票策略师Tobias Levkovich写道。


Levkovich周三在一份报告中写道,收益率曲线趋平意味着未来波动性加大,而这通常伴随着股市震荡。他补充称,衍生品市场的信号也显示出实质性的自满情绪。


Levkovich写道,“我们提醒客户注意心态,以及情绪如何推动估值。”他对于标准普尔500指数年底预估为3375点,而目前股指距离该水准仅差1%-2%,“我们认为目前的风险/回报配置不是很好,”他写道。


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