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鲍威尔已经打开了月底降息50个基点的大门?

外汇   新浪财经 ·  2019-07-11 14:22:33 浏览量:805

似乎没有什么力量可以阻止杰罗姆·鲍威尔到本月晚些时候降息了。希望等等看的地区联储银行行长们不行,处于几十年来最强劲状态的就业市场不行,笼罩着这一潜在动作的政治阴影当然也不行。

现在交易员们要问的是:如果鲍威尔对于经济增长前景如此忧心忡忡,那么他的降息幅度是否会超过市场已经入价的25个基点呢?

“如果经济真的正在放缓,你遭受可能让你四脚朝天的冲撞”,那么25个基点的降幅“就算不上一个防御动作”,瑞银(12.02, 0.14, 1.18%)证券在纽约的首席美国经济学家Seth Carpenter说。“他们正从数据依赖转向风险管理。”

鲍威尔表示,美国经济面临着企业信心疲弱、全球制造业放缓以及通胀持续低迷等风险。他周三在美国众议院金融服务委员会作证。


交易员们预计本月底将降息至少25个百分点,而在鲍威尔讲话之后,他们提高对于美联储更大幅度降息的押注。现在市场入价截至今年年底放松近75个基点;短期美国国债急剧上涨,2年期收益率低至1.82%。美元也走弱,而美国股市创下纪录新高。


门户洞开


“他似乎鼓励投资者预期会降息,”Cornerstone Macro LLC的合伙人Roberto Perli在给客户的一份报告中表示,他同时还敞开了可能降低50个基点的大门。

不过美联储内最大的政策鸽派表示,没有必要采取这样激进的行动。“我会在下一次会议上主张降息25个基点,”圣路易斯联储银行行长James Bullard周三晚些时候告诉记者。“我不喜欢过多地预判这次会议,但如果会议是今天或明天召开,那就是我的建议。”在上月的会议上Bullard是持不同意见者,他支持降息。

美国白宫正向美联储施加重压,让它放松政策。总统特朗普多次猛烈抨击鲍威尔将利率维持在过高的水平,并寻求让别人取代鲍威尔主席职位的可能办法。

鲍威尔告诉国会他打算干满四年任期,即便特朗普欲去之而后快,他也不会退却。他试图淡化围绕着美联储的政治纷争。他说:“我们将始终专注于完成你们分配给我们的工作,我们将始终尽最大努力做到这一点。”


直言不讳


关于货币政策的一些最尖锐的问题,来自众议员Carolyn Maloney,她是来自纽约的一位民主党人。她说没有看到降息50个基点的必要性,她问鲍威尔,6月就业报告是否改变了他对于是否需要降息的看法。

“对你的问题直接回答是没有,”鲍威尔说。“对我而言,最重要的是全球经济增长和贸易的不确定性,继续压制前景”,而且通胀仍然“低迷”。

里士满、达拉斯、费城和克利夫兰的地区联储银行行长,都对降息的必要性表示了怀疑。

“在考虑改变我们的货币政策立场之前,我更愿意收集更多信息,”克里夫兰行长Loretta Mester于7月 2日在伦敦说。Mester今年在货币政策上没有投票权。

降息50个基点可能会是一个冒险举动。它可能会向投资者暗示,他们还没有看到有一些紧急情况正在酝酿。并且也会蕴含一些政治上的弦外之音,无论鲍威尔作何解释。

“我认为那不太可能,”纽约Macropolicy Perspectives的创始人暨总裁Julia Coronado说。她说鲍威尔的策略是“有条不紊的重新校准,而不是紧急出击或施以重手。”

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