为何大幅上调欧元短期前景—摩根大通(图)

摩根大通(JP Morgan)目前转为看涨欧元，该行预计欧元/美元第三季度末将升至1.15，而此前该行曾预计欧元/美元会跌至1.08。该行也将欧元/美元第四季度末预期上调至1.16。
　　
展望2018年第一季度，摩根大通预计欧元/美元届时料触及1.15，随后在明年第二季度末进一步升至1.18。

摩根大通此前看空欧元的立场基于这样一种预期，欧洲央行仍将对削减资产购买保持相对克制；然而，欧洲央行近期却转向鹰派的立场，就削减货币刺激发出强烈的暗示。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)6月27日在葡萄牙Sintra的央行论坛上曾表示，通缩的威胁已经消失，通缩力量已经被再通胀力量所取代。此番言论令市场感到震惊，市场人士纷纷将此解读为，德拉基就欧洲央行可能调整其大规模刺激措施发出了明确暗示。
　　
摩根大通分析师Meera Chandan在该行最新出炉的月度报告中写道：“自一个月前我们上一次发布报告以来，欧洲央行已经发出了9月份削减购债的信号，而美联储在资产负债表正常化的时机上一直没有明确表态，从而引发以德国国债为主导的发达市场债券收益率升势，这对于欧元构成利好。”

Chandan称，欧洲央行展示了一种“激进的”意图，这使得摩根大通有必要上调预期，尤其是短期预期。
　　
除了欧洲央行因素之外，近期美国方面疲弱的通胀和零售销售数据，以及美联储主席耶伦(Janet Yellen)上周在国会的鸽派表态，也利好欧元/美元走势。
　　
Chandan说道：“相比美联储开始资产负债表正常化，市场似乎对欧洲央行削减购债有了更好的准备。”
　　
而从政治方面来看，摩根大通的分析师团队指出，欧元还受益于意大利反欧元政党——五星运动党(Five Star party)的投票份额下滑。加上此前马克龙赢得法国总统大选，欧元区政治不稳定的风险似乎进一步减弱，这已经对欧元构成支撑。

尽管流入欧元区股市的资金规模出现下降——这同样会不利于欧元，但摩根大通认为，欧洲央行削减刺激的预期成为影响欧元走势的更加强劲的动力，预计这种态势将持续，因此，任何因股市资金流减少引发的汇率弱势不太可能持续。
　　
Chandan表示：“我行的股市策略师一直认为，欧元区股票不再便宜，这应会令未来数周的资金流入进一步承压。进入9月份后，相比资本流入，对于欧洲央行政策的预期将成为汇率估值更大的驱动因素。”
　　
欧元技术面前景如何
　　
摩根大通通过艾略特波浪理论对欧元后市进行分析。通常来说，1浪、3浪和5浪向趋势方向移动，并扩大趋势；2浪和4浪则是调整浪。
　　
欧元/美元可能刚刚完成了3浪，这往往具有最强烈的趋势。假如欧元/美元眼下见顶，则将很快进入4浪调整浪，随后5浪驱使汇价再度上升(见下图)：

突破1.1453水平是一个重要信号，这有利于汇价进一步升至1.1617和1.1712/36。若欧元/美元能够有效突破1.1736，则将发出长期看涨的信号。另一方面，若想要逆转当前欧元的上涨趋势转为走低，则需要看见汇价跌破1.09。摩根大通同时也上调欧元/英镑预期，预计该货币在第三季度末升至0.89，2017年底触及0.90；当前该货币位于0.8783附近。（来源FX Street）