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中昇千阳11.8外汇分析(今日知识点:蒙代尔-弗莱明模型)

外汇   钱浅 ·  2017-11-08 14:27:07 浏览量:128

今日结论

税改再受阻力,特朗普对朝鲜态度软化,避险情绪骤降。澳联储鸽派论调有所加重,但是大宗商品的良好表现对澳元形成一定支撑。英国方面脱欧迟迟没有进展,对英镑形成持续打压。



基本面解读

今日主要关注以下事件:

13:00

19:50

日本9月领先指标初值

英国央行金融政策委员会委员Don   Kohn发表演说

23:30

美国至11月3日当周EIA原油库存

待定

次日04:00

次日07:50

EIA公布月度短期能源展望报告

新西兰10月联储利率决定

日本央行公布10月30-31日政策会议审议委员意见摘要

 

美元方面,昨日美元延续大级别反弹走势,温和上涨,但是昨日传出了对税改法案不利的言论。再共和党的新税改方案中加入了跨国公司向海外公司付款的额外税收,旨在阻止美国公司为避税而将利润转移至海外子公司,但不少税务专家对此表示诧异。另外,据金十财经援引外媒报道,参议员麦凯恩昨日在接受采访时对税改发表悲观言论,称希望税改能听取民主党人和共和党人双方的意见。此前,麦凯恩以同样的理由就废除奥巴马医改投出反对票。这再次提升了税改面临夭折的风险,此举意味着麦凯恩将成为反对税改方案的第三位共和党参议员。今日凌晨,美国参议院共和党领袖声称参议院版税改方案将于周五公布,并在下周完成税改法案审定工作。在地缘政治上,昨日特朗普访问亚洲在美韩首脑会谈上声称和平解决朝核问题,他认为朝鲜应该坐上谈判桌,为自身进行协商。特朗普此番言论意外温和,使市场避险情绪短线骤降,并使美元继续上行得到支持。


澳元方面,昨日澳联储利率决议按兵不动,符合市场预期,决议后短线冲高但触及关键位置后回落,最终收跌。短线上,市场认为昨日的决议中澳联储的鸽派情绪有所加重,因此对澳元的看空情绪升温,根据最新CFTC持仓报告显示,澳元的投机性净空头增加,投机性多头头寸变化不大,但投机性空头头寸却大幅增加。中线上,高盛等机构基于对市场周期的分析认为大宗商品有望迎来一波幅度不小的上涨行情,这将对澳元起到支撑作用,不应当对澳元过于悲观。


纽元方面,明日凌晨4:00将公布新西兰联储利率决议,按照以往经验,投资者对新西兰的经济数据和利率决议都会有一定的延迟反应,因此若决议未引起较大波动,在亚盘的后半段和与欧盘交接的时段仍需要注意新进投资者对纽元波动加剧的促进作用。在昨日新西兰总理阿德恩称对于近期纽元的贬值,她完全不担心,并称,这些波动都在六个月的波动率范围内,这则消息暗示市场纽元届时若下跌,并不会轻易得到国家干预的支持,总体而言明日决议纽元风险偏向下行。


欧元方面,昨日德拉基讲话中并未涉及货币政策问题,欧元整体延续下跌走势。虽然近期欧元区政治风险有所消退,但上个月的鸽派会议令欧元持续承压。昨日公布的零售销售数据好于预期,但并未能使欧元有所反弹。当下欧元的走势更多受技术面的因素主导,在未能回升并站稳1.162附近的重要位置的情况下,欧元很难走出较大的上涨行情。


英镑方面,英镑自从1.30获得支撑后延续反弹,目前再次行至日线21和55均线附近,届时涨势大概率放缓。近期市场聚焦于英国脱欧进展,昨日英国政府表示,即将向议会送交一份法案,以让英国在退出欧盟时可以推进独立的贸易政策。而明日英国与欧盟将进入下一个阶段的脱欧谈判,投资者在等待谈判焦点转移到未来英国和欧盟间的贸易关系上面。整体来看,市场仍对脱欧谈判抱有一定的担忧,这将令英镑走弱。

技术面分析

欧美:

         欧美昨日下跌之后夜盘拉起,收出长下引线,欧美的第一次下探并没有成功,但是欧美的走势仍然在空头趋势之中,空单仍然不需过分担心,还能继续持有。4小时图上,昨天的下跌是明显存在MACD背离,因此这个位置回调回撤一些跌幅也是合情合理。中线角度对欧美坚持之前的观点,日线头肩顶形成之后继续看跌。



澳美:

         澳美已经回踩到底部三角震荡区间上轨,并且下方还有周线55均线强力支撑,澳美在这个位置出现了一些筑底的迹象。澳美近期稳踩支撑反复收出大阴大阳,多空在这里已经出现了较为明显的分歧。澳美前期的跌幅也已经足够大,基本回吐了大半的涨幅,如今再度回踩到底部震荡,如果能够站稳回升,那么周线上仍然是在多头趋势之中,这轮下跌只能看作是突破后的回踩确认,未来的上涨幅度仍然有足够期待。短期来看,已经有在这里筑底的趋势。可以尝试在这里做多。



本期知识点        

蒙代尔-弗莱明模型(二)

上期我们介绍了蒙代尔-弗莱明的基本情况以及其大致思路。本期我们来介绍模型中常见的第一类情况,假定一国的资本管制相对开放,资本流动性较高,同时实行浮动汇率,央行极少干预本币币值。在这种设定下,一国的货币政策会对本币汇率带来什么影响呢?

在资本流动性较高的情况下,决定汇价的关键是资本流向,因此可以弱化对于净出口(贸易流动)的影响的分析。此种背景下,一国采用采取宽松的货币政策,一般通过降低存款准备金率,降低基准利率,通过公开市场操作投放货币等,最终导致利率下降。利率下降意味着债券等资产的收益下降,由于资本是逐利的,倾向于往高收益的地方流动,那么资本就会流出该国。表现在外汇市场上,就是人们纷纷将本币换成外币,在供给不发生重大改变的情况下,本币需求下降,本币将贬值。

同理,紧缩的货币政策逻辑如下:

紧缩的货币政策 → 利率↑ → 资产收益率↑ → 资本流入 → 本币需求↑、外币需求↓ → 本币升值


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钱浅

钱浅 毕业于华南理工大学金融系。曾任某知名券商量化交易部门宏观分析师。04年进入股票市场,精通多流派技术,尤擅《缠论》,并将其进行程序化编译,编译率达到70%以上,应用于多款私募产品,效果显著。09年进入外汇市场,擅长将数理分析与传统技术相结合,以数学手段进行投资研究,以程序化模型为交易手段,多年服务高净值客户及家族理财客户,获得一致好评。

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