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兴业投资:受乐观的油市基本面提振,美油站上53美元关口

外汇黄金   HYCM兴业投资 ·  2021-01-13 18:10:46 浏览量:514

在前一交易日略微调整后,国际油价周二再度走高,美油站上53美元关口,布油突破56美元,均创2020年2月以来新高,继续受益于市场预期美国推出更多财政刺激措施、沙特自愿减产、大规模疫苗接种和美国API原油库存减少的支持。而新冠肺炎疫情仍然继续恶化,这在一定程度上影响了市场乐观情绪,或限制油价升势。截止美国收盘,美国WTI原油2月期货收涨1.27美元,或2.44%,报53.35美元/桶,最高触及53.40美元/桶,最低跌至52.04美元/桶;布伦特原油3月期货收涨1.13美元,或2.03%,报56.70美元/桶,盘中最高触及56.73美元/桶,最低跌至55.45美元/桶。


原油市场继续受益于主要发达市场正在进行的大规模疫苗接种,大约4%的英国成年人和3%的美国成年人首次接种疫苗。人们对一旦北半球度过寒冬,需求就会反弹的预期很高,而且越来越高。此外,美国民主党掌控国会参众两院增强了经济刺激措施加码的预期,提振了美国经济快速复苏的乐观预期,进而对原油需求产生利好影响。与此同时,沙特阿拉伯(上周宣布)在今年2月和3月自愿减产100万桶,这让人们更加预期,今年晚些时候原油市场将出现供应不足。


实际上,瑞银预计,2021年原油市场将出现供应缺口150万桶/天,而高盛上调了布伦特原油的预测。高盛在其最新的大宗商品报告中指出,我们正在提前预测原油供应紧张,预计布伦特原油价格2021年夏季将达到65美元/桶,而不是2021年底,随着新冠疫苗在全球推广,从2021年第二季度开始市场迅速收紧的可能性正在上升,因为需求反弹强调了生产商恢复生产的能力;虽然价格上涨带来页岩气油商加大活动的风险,美国原油期货价格目前在50美元/桶上方,将会鼓励页岩气油商的更高活动和积极的自由现金流,由于较高的资本成本和生产商的纪律限制了美国勘探开发公司的反应功能,我们看到这种反应在一开始是沉默的。此外,OPEC+ 3月的产量水平仍将接近最近的低点,而全球需求在温暖天气和疫苗接种增加的推动下开始大幅反弹,表明该集团可能难以迅速提高产量,目前的平衡反映了4月至7月供应将出现130万桶/天的赤字,尽管OPEC增加了400万桶/天的产量,但这在历史上是一个艰巨的任务。


与此同时,美国原油库存持续下降和美元高位回撤也令油价受益。美国石油学会(API)最新数据显示,截至1月8日当周,API原油库存减少582.1万桶至4.845亿桶,连续三周下降,前值减少166.3万桶,预期减少272万桶;库欣原油库存减少23.2万桶,前值增加100.3万桶;汽油库存增加187.6万桶,前值增加547.3万桶,预期增加299.3万桶;精炼油库存增加443.3万桶,前值增加713.6万桶,预期增加296万桶。上周美国原油库存降幅超预期,汽油库存增幅低于预期,而精炼油库存增幅超预期。


除了库存,市场的谨慎乐观情绪也利好油价。美联储政策制定者最近发表乐观言论,暗示2021年下半年经济将强劲复苏,美国当选总统拜登预计将实施大规模财政刺激,冠状病毒病疫苗的积极进展也对风险情绪有利。


此外,美国能源信息署(EIA)上调美油和布油预测价格也支撑了油价。EIA在其最新的短期能源展望月度报告中预计2021年WTI原油价格为49.70美元/桶,此前预期为45.78美元/桶;预计2021年布伦特原油价格为52.70美元/桶,此前预期为48.53美元/桶;预计2022年WTI原油价格为49.81美元/桶;预计2022年布伦特原油价格为53.44美元/桶。不过EIA


将2021年全球原油需求增速预期调整至556万桶/日,此前为578万桶/日,并预测2022年全球原油需求将达到1.0108亿桶/日。


阿联酋能源部长马兹鲁伊周二表示,阿联酋致力于留在OPEC,希望OPEC+是永久性的;在今年年底之前,石油需求将低于病毒爆发前的水平;阿联酋警告美国页岩油公司不要开采过多石油。


即便鉴于今年原油市场的光明前景,但关于短期内原油需求的不利消息仍在一定程度上威胁油价的上行空间。新冠肺炎疫情在欧洲和美国的传播继续恶化,甚至中国也在再次封锁城市,尽管还没有经历另一场大规模疫情。据测算,全球新冠感染病例突破9000万例,各国正忙着采购疫苗,并继续延长或恢复封锁,以抗击新冠病毒变种。


与此同时,沙特阿拉伯可能会对OPEC+的最新合规数字感到愤怒。路透社周二援引油轮跟踪机构石油物流(oil - logistics)的消息称,OPEC +去年12月减产执行率降至75%。这是自2020年5月达成新的减产协议以来最低的合规水平,这表明OPEC+产油国正在开始增产,或令油市再度面临压力。


接下来,有关美国刺激计划和病毒疫苗的线索,将与美国能源情报署(EIA)官方原油库存数据和美国通胀数据一起,决定国际油价近期走势。市场预计截至1月8日当周原油库存将减少272万桶,此前一周美国原油库存减少801万桶至至4.855亿桶。若数据显现下降趋势料支持油价进一步上涨。


美元指数


美元指数周二早盘短暂调整后自90.579高点下滑,延续隔夜自近三周高位的回落走势,结束了连续三天的涨势,创下一个多月来最大跌幅,市场乐观情绪削弱了美元的避险需求。同时,市场在消化美国财政政策趋于明朗化的消息后,开始重新审慎经济走向前景,并押注美联储短期内不会收紧货币政策,这遏制了美元指数的反弹的步伐。


美国劳工统计局周二发布的最新职位空缺和劳动力流失率调查(JOLTS)显示,11月最后一个工作日的职位空缺数量为650万个,不及市场预期的690万个,10月为660万个。美国11月职位空缺数下降幅度小于预期,表明在疫情重新抬头之前,用工需求保持相对稳定。该数据比月度非农就业报告滞后一个月。后者显示11月雇主招聘增速放慢,12月则因餐馆酒吧关门而直接下降。尽管疫苗带来了希望,但随着疫情持续蔓延,部分行业招聘活动可能继续受到抑制。美国上周新增创纪录的180万新冠病例,死亡人数也创新高。


亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,我们可能会看到价格的再平衡,比预期更强劲;希望美国能更快地达到美联储2%的通胀目标;经济包容、平等等充满希望的问题将成为拜登政府的“核心”议题;必须继续进行保证基本收入的讨论。


克利夫兰联储主席梅斯特称,需要继续实施货币和财政政策,以限制疫情对经济的持久损害;经济前景存在高度的不确定性;随着时间的推移,一些最糟糕的情况和经济下行风险已经减少;经济显示出的韧性表明,疫苗接种后的恢复可能会比预期的更强;美联储的政策制定者已经做好了适当的准备,以促进广泛的可持续复苏;美联储的政策将取决于双重目标的进展;对美联储当前的政策感到满意;如果经济恢复符合预期,无需在2021年调整货币政策。


圣路易斯联储主席布拉德表示,2021年经济预期依然较为强劲,处于趋势之上;通胀预期将有所上行;现在就谈论调整资产购买措施还为时过早;基线预期是2021年经济表现良好;(美债)收益率正常化是很好的结果;对金融稳定风险有所担忧;目前(金融资产)估值尚不清晰,不足以令人担忧。


堪萨斯城联储主席乔治在周二的讲话中对2021年的经济前景表示乐观,同时认为现在猜测央行何时回撤货币政策支持“为时过早”;在做出调整之前,在实现高就业和2%的平均通胀目标方面,还需要进一步的实质性进展,这种观望方式将指导货币政策的发展轨迹”;由于疫情复发和财政支持的不确定性,2020年末经济陷入停滞,最近通过的财政刺激措施,较低的库存和疫苗推出,表明2021年经济将更强劲。


波士顿联储主席罗森格伦表示,美联储将把短期利率保持在较低水平,直到通胀率持续达到2%,并将继续购买较长期资产,直到经济增长站稳脚跟;未来两年就业将大幅增长;预计在大量财政和货币政策的支持下,经济将从2021年下半年开始强劲复苏;预计美国通胀率无法在同样的时间框架内持续达到2%;因为疫情进一步凸显出收入不平等的问题,造成人们面临迥然不同的结果。


技术分析


美国原油


日图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标企稳于超买区。


4小时图:保利加通道上扬,油价升穿上轨;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。


1小时图:保利加通道上扬,油价紧随上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区走高。


综述:预计日内油价将在52.00-54.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注54.00心理关口,突破后将上探2020年2月20日高点54.60,然后是2019年12月3日低点55.30和2020年1月24日高点55.90,以及2020年1月23日高点56.15和2019年12月3日高点56.75;而下方支持留意1月13日低点53.30,跌破将下探1月11日高点52.65,然后是1月12日低点52.00,然后是1月11日低点51.50和1月8日低点50.80,以及1月7日低点50.35和1月4日高点49.80。


布伦特原油


日图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标企稳于超买区。


4小时图:保利加通道上扬,油价升穿上轨;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。


1小时图:保利加通道上扬,油价紧随上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区走高。


综述:预计日内油价将在55.45-58.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2020年2月21日低点57.70,突破将上探58.00心理关口,然后是2020年1月27日低点58.50和2020年2月20日低点58.90,以及2020年2月21日高点59.20和2020年2月20日高点60.00;而下方支持留意1月13日低点56.80,跌破将下探1月8日高点56.30,然后是1月11日高点56.00和1月12日低点55.45,以及1月11日低点54.95和1月8日低点54.30。


周三关注:


美国12月消费者价格指数(CPI)


美国EIA每周原油库存变动


圣路易斯联储主席布拉德发表讲话


美联储主席鲍威尔发表讲话


美联储理事布雷纳德发表讲话


费城联储主席哈克发表讲话


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